一、行业整体表现：分化加剧，头部韧性凸显

　　2025 年前三季度，建筑装饰行业在下游需求承压与政策托底的双重作用下呈现显著分化特征。从营收维度看，行业整体增速放缓，部分企业面临营收下滑压力;利润端分化更为明显，行业集中度提升效应显现，头部企业盈利普遍改善，而部分企业仍深陷亏损，具体有以下表现：

　　行业分化明显：从各公司营收和利润表现来看，行业内企业发展情况差异较大。郑中设计营收和利润双增长，发展态势良好;而德才股份则营收和利润大幅下滑。这可能与各公司的市场定位、业务结构、经营管理能力等因素有关。

　　市场拓展与业务结构：江河集团在业务中标方面表现突出，各业务板块中标额增长，特别是海外幕墙业务增长迅猛，说明积极拓展市场和优化业务结构有助于提升企业业绩。

　　成本控制与盈利能力：部分企业如亚厦股份在营收下滑的情况下实现利润增长，反映出成本控制和业务盈利模式优化对企业盈利能力的重要性。

　　二、行业发展建议：优化业务结构，加强成本控制

　　优化业务结构：对于业绩下滑的企业，可以借鉴江河集团的经验，分析市场需求，加大在有增长潜力的业务板块的投入，如幕墙与光伏建筑业务等。

　　加强成本控制：重视成本管控，提高运营效率，像亚厦股份一样在营收不利的情况下通过控制成本提升利润水平。

　　拓展市场：积极开拓国内外市场，尤其是海外市场，提升市场份额，如江河集团海外幕墙业务的成功拓展。

　　持续创新：关注行业发展趋势，加强技术创新和服务创新，提高企业的核心竞争力，以适应市场变化。

　　各上市公司三季报具体数据如下：

　　金螳螂：前三季度实现营收132.75亿元，净利润3.82亿元

　　金螳螂于10月29日发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为132.75亿元，同比下降9.20%;归母净利润为3.82亿元，同比下降18.47%;扣非归母净利润为3.37亿元，同比下降14.29%;基本每股收益0.14元。

　　其中第三季度，公司营业收入为37.5亿元，同比下降29.6%;归母净利润为2367万元，同比下降80.9%。

　　截至三季度末，公司总资产338.5亿元，较上年度末下降4.1%;归母净资产为137.29亿元，较上年度末增长0.9%。

　　江河集团：前三季度实现营收145.54亿元，净利润4.58亿元

　　江河集团10月29日发布2025年三季报。报告显示，公司第三季度单季度实现营收52.15亿元，较上年同期下降5.22%;前三季度累计实现营收145.54亿元，同比下降5.63%。公司第三季度归母净利润实现约1.3亿元，同比增长17.28%，前三季度累计实现归母净利润为4.58亿元，同比增长5.67%。

　　前三季度，江河集团累计中标金额约为人民币222亿元，同比增长6.13%，其中幕墙与光伏建筑业务中标额约142亿元，同比增长7%;前三季度国内幕墙实现90亿元，其中海外幕墙实现52亿元，同比增长84%。室内装饰与设计业务中标额约80亿元，同比增长4.54%。

　　亚厦股份：前三季度实现营收68.73亿元，净利润2.65亿元

　　亚厦股份10月31日发布2025年三季报。报告显示，公司第三季度营业收入为19.87亿元，较上年同期减少22.03%;归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，同比增长3.89%:归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.07亿元，同比增长3.46%。公司前三季度营业收入为68.73亿元，同比减少17.30%:归属于上市公司股东的净利润为2.65亿元，同比增长4.78%。

　　郑中设计：前三季度营收9.89亿元，净利润1.35亿元

　　郑中设计发布2025年三季度报告，报告显示，该公司前三季度营业收入为9.89亿元，同比增长19.89%。归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比增长42.62%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.22亿元，同比增长59.23%。基本每股收益为0.47元。

　　德才股份：2025年前三季度实现营收19.57亿元，净利润4906.83万元

　　德才股份10月31日披露2025年第三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营业总收入19.57亿元，同比下降34.02%;归母净利润4906.83万元，同比下降37.43%;扣非净利润3244.01万元，同比下降55.64%;经营活动产生的现金流量净额为1.66亿元，上年同期为-1.4亿元;报告期内，德才股份基本每股收益为0.3584元，加权平均净资产收益率为3.18%。

　　名雕股份：前三季度实现营收4.38亿元，净利润1590.49万元

　　名雕股份10月29日披露2025年第三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营业总收入4.38亿元，同比下降2.09%;归母净利润1590.49万元，同比下降1.21%;扣非净利润1587.86万元，同比增长2.38%;经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元，同比增长590.34%;报告期内，名雕股份基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为2.40%。

　　杰恩设计：前三季度实现营收3.90亿元，净利润1767.54万元

　　杰恩设计于10月28日发布2025年三季报。报告显示，公司营业总收入为3.90亿元，较去年同报告期营业总收入减少2437.53万元，同比较去年同期下降5.88%。归母净利润为1767.54万元。经营活动现金净流入为3324.90万元。

　　维业股份：前三季度实现营收61.20亿元，净利润亏损992.60万元

　　维业股份10月24日发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为61.20亿元，同比下降35.84%;归母净利润为-992.60万元，同比下降174.56%;扣非归母净利润为-1710.87万元，同比下降222.54%;基本每股收益-0.05元。

　　2025年前三季度，公司毛利率为7.33%，同比上升2.09个百分点;净利率为-0.16%，较上年同期下降0.30个百分点。从单季度指标来看，2025年第三季度公司毛利率为6.69%，同比下降0.56个百分点，环比下降1.34个百分点;净利率为-0.96%，较上年同期下降1.15个百分点，较上一季度下降1.54个百分点。

　　*ST创兴：前三季度实现营收1872.86万元，净利润亏损1448.5万元

　　*ST创兴于10月28日发布2025年三季报。报告显示，截至2025年9月30日，*ST创兴营业总收入为1872.86万元，较去年同报告期营业总收入减少2705.98万元，同比较去年同期下降59.10%。截至2025年9月30日，*ST创兴归母净利润为-1448.50万元。截至2025年9月30日，*ST创兴经营活动现金净流入为-1013.06万元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少1210.02万元，同比较去年同期下降614.35%。

　　豪尔赛：前三季度实现营收2.65亿元，净利润亏损0.26亿元

　　豪尔赛于10月24日披露2025年三季报。报告显示，2025年前三季度豪尔赛实现营业收入2.65亿元，同比下滑29.79%;归属于上市公司股东的净利润亏损0.26亿元;第三季度公司实现营业收入1.07亿元，同比增长31.34%;归属于上市公司股东的净利润740万元，同比扭亏。

　　    豪尔赛公告称，前三季度营收下滑主要受基建及地产领域投资节奏调整影响，照明工程行业需求出现阶段性波动，大型项目订单减少。

　　*ST宝鹰：前三季实现营收5.15亿元，净利润亏损3374.75万元

　　*ST宝鹰10月31日发布2025年三季报，报告显示，公司前三季实现营业收入5.15亿元，同比下滑65.79%;归母净利润-3374.75万元;扣非归母净利润-3412.11万元。

　　美芝股份：前三季度实现营收2.41亿元，净利润亏损4425.83万元

　　美芝股份于10月30日发布2025年三季报。报告显示，美芝股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入2.41亿元，同比下降54.84%;归母净利润-4425.83万元，同比上升26.79%;扣非净利润-5161.58万元，同比上升13.46%;其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.19亿元，同比下降29.5%;单季度归母净利润-949.66万元，同比上升75.05%;单季度扣非净利润-1087.85万元，同比上升71.63%;负债率95.41%，投资收益-77.23万元，财务费用599.53万元，毛利率-18.31%。

　　ST瑞和：前三季度实现营收3.31亿元，净利润亏损5627.24万元

　　ST瑞和于10月29日发布2025年三季报。报告显示，公司营业总收入为3.31亿元，较去年同报告期营业总收入减少2.57亿元，同比较去年同期下降43.76%。归母净利润为-5627.24万元。经营活动现金净流入为3174.80万元。

　　*ST东易：前三季度实现营收5.44亿元，净利润亏损5826.22万元

　　*ST东易10月31日发布2025年三季报，报告显示，公司前三季实现营业收入5.44亿元，同比下滑52.02%;归母净利润-5826.22万元;扣非归母净利润-5688.78万元。

　　中天精装：前三季度实现营收2.12亿元，净利润亏损6204.67万元

　　中天精装10月31日发布2025年三季报，报告显示，公司前三季实现营业收入2.12亿元，同比下滑22.02%;归母净利润-6204.67万元;扣非归母净利润-8047.74万元。

　　全筑股份：前三季度实现营收6.64亿元，净利润亏损8999.27万元

　　全筑股份于10月29日发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为6.64亿元，同比增长13.80%;归母净利润为-8999.27万元，同比下降161.57%;扣非归母净利润为-6904.46万元，同比下降27.10%;基本每股收益-0.07元。

　　2025年前三季度，公司毛利率为10.36%，同比下降4.82个百分点;净利率为-12.73%，较上年同期下降6.83个百分点。从单季度指标来看，2025年第三季度公司毛利率为7.94%，同比下降5.85个百分点，环比下降5.54个百分点;净利率为-9.26%，较上年同期上升10.28个百分点，较上一季度上升10.65个百分点。

　　2025年三季度，公司期间费用为1.39亿元，较上年同期减少355.93万元;期间费用率为20.99%，较上年同期下降3.51个百分点。其中，销售费用同比减少17.20%，管理费用同比减少6.18%，研发费用同比减少7.10%，财务费用同比增长23.95%。

　　广田集团：前三季度实现营收10.01亿元，净利润亏损9542.44万元

　　10月25日，广田集团发布2025年三季报。报告显示，公司营业总收入为10.01亿元，较去年同报告期营业总收入增加7.20亿元，同比较去年同期上涨255.97%。归母净利润为-9542.44万元，较去年同报告期归母净利润增加8270.88万元，实现2年连续上涨。经营活动现金净流入为-8276.51万元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加1.45亿元。

　　单季度来看，第三季度公司实现营业收入4.63亿元，同比上升302.32%，归母净利润-2431.17万元，同比上升58.73%。

　　ST 柯利达：前三季度实现营收11.89亿元，净利润亏损9884.87万元

　　ST柯利达10月31日披露2025年第三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营业总收入11.89亿元，同比下降30.48%;归母净利润亏损9884.87万元，上年同期盈利1693.76万元;扣非净利润亏损1.43亿元，上年同期亏损953.18万元;经营活动产生的现金流量净额为-1528.89万元，上年同期为2.61亿元;报告期内，ST柯利达基本每股收益为-0.17元，加权平均净资产收益率为-14.25%。

　　*ST名家：前三季度实现营收1.06亿，净利润亏损1.13亿元

　　*ST名家近日披露2025年第三季度报告。报告显示，公司2025年第三季度实现营业收入6610.4万元，同比增长221.67%;归属于上市公司股东的净利润为-3257.8万元，同比减少63.05%。2025年前三季度累计实现营业收入1.06亿元，同比增长5.07%;归属于上市公司股东的净利润为-1.13亿元，同比减少231.42%。

　　*ST建艺：前三季度实现营收26.66亿元，净利润亏损3.42亿元

　　*ST建艺10月29日发布2025年三季报。报告显示，截至2025年9月30日，*ST建艺营业总收入为26.66亿元，较去年同报告期营业总收入减少18.05亿元，同比较去年同期下降40.37%。截至2025年9月30日，*ST建艺归母净利润为-3.42亿元，较去年同报告期归母净利润减少3.47亿元，同比较去年同期下降8310.42%。截至2025年9月30日，*ST建艺经营活动现金净流入为-7.13亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少6.76亿元。

　　海南发展：前三季度实现营收24.99亿元，净利润亏损3.65亿元

　　海南发展于10月27日发布2025年三季报。报告显示，公司营业总收入为24.99亿元，较去年同报告期营业总收入减少2.82亿元，同比较去年同期下降10.12%。归母净利润为-3.65亿元，较去年同报告期归母净利润减少1.32亿元。经营活动现金净流入为-4.40亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加1.64亿元。

　　*ST中装：前三季度实现营收6.04亿元，净利润亏损5.06亿元

　　*ST中装10月31日披露2025年第三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营业总收入6.04亿元，同比下降67.77%;归母净利润亏损5.06亿元，上年同期亏损7.95亿元;扣非净利润亏损4.92亿元，上年同期亏损7.97亿元;经营活动产生的现金流量净额为-4042.9万元，上年同期为-2.4亿元;报告期内，*ST中装基本每股收益为-0.69元，加权平均净资产收益率为-58.40%。